独家：180亿，保利协鑫30万吨内蒙古颗粒硅项目正式落地，与上机数控合资的“鑫元硅材料”浮出水面

记者独家获悉，一度停留在战略规划层面的保利协鑫（03800.HK）内蒙古30万吨颗粒硅项目，今年4月初已正式启动。据了解，此次内蒙古当地的180亿元颗粒硅项目的业务载体是内蒙古鑫元硅材料科技有限公司（下称“鑫元硅材料”），合资方为江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“中能硅业”）、无锡上机数控股份有限公司（下称“上机数控”），持股比例与当初的战略构架不变，即65%：35%。

这家合资企业下辖的30万吨颗粒硅项目分三期具体实施，第一期设计产能为6万吨，拟投资36亿元。从相关资料中能源一号看到，这家成立于4月2日的鑫元硅材料公司，现阶段的总计注册资本5000万元。

上机数控是一家2019年才进入单晶硅片生产的企业，去年以来订单颇丰，因此也加大了对上游多晶硅的强劲需求。

去年11月，该企业及子公司等，已与天合光能就“单晶硅片”的销售签了总计5年的合同、规模达20GW，预计约每年20.48亿元（含税），5年总计合同量为102.40亿元（含税）。

同月，东方日升大单也震撼来袭：2021年、2022年和2023年分别采购4.5亿片、8亿片以及10亿片的单晶硅片，预计带给上机数控的合同总额约113.63亿元（含税）。去年12月2日晚间，上机数控与包头阿特斯就“单晶方锭”的销售签订合同。后者总计向弘元新材采购2万吨单晶方锭，预计销售金额总计34.92亿元（含税），短时间内上机数控披露的重大合同额高达250多亿元。

巨额的大单，再度促进了上机数控在单晶硅方面的投资。

今年2月，该公司宣布将在包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，总投资约35亿元，预计2022年达产。相关券商数据显示，上机数控今年的产能将为23GW，增加10GW之后，总计产能将升至33GW，未来将成为单晶硅片的重要第三方供货厂家。10GW新增项目投产后，预计上机数控的年收入、净利润分别将达150亿、30亿元。

目前多晶硅价格在大幅度攀升，导致下游部分组件企业的产能无法在短期兑现，供需不平衡的状况今年会有所延续。

现阶段，多晶硅价格报价达到135元每公斤，相比去年高位的70元每公斤进一步拉涨。短期内，几大多晶硅巨头的扩产也难以快速释放，因此上机数控作为硅片新锐企业之一，其所需要的多晶硅产品也应得到战略性的中长期保障。牵手保利协鑫、从合资公司的紧密关系出发，拿到更大、更长久的资源，是上机数控顺应市场所需所作出的重大决策及战略。

换个角度看，以保利协鑫现有的多晶硅布局而言，算上此次内蒙古项目，它已在徐州、乐山、内蒙古三地合计规划、已开建的颗粒硅总产能近50万吨，将给紧俏的多晶硅产业注入巨量活力。

浙商证券分析认为，颗粒硅具有低耗能、连续生产的优势，此次合作代表着保利协鑫的颗粒硅品质及应用已得到下游的高度肯定，未来渗透率有望加速提升，将强力推动颗粒硅应用在行业的发展。全球硅料产能在2020、2021年底将分别达到54.5万吨、57.5万吨，可分别支撑180GW、190GW的需求，基本满足2021年新增装机量需求。未来随着硅料产能的释放、颗粒硅的应用、硅片的薄片化、N 型硅片耗硅量的减少，硅料紧缺问题有望获得解决。

东莞证券的数据显示，2020年，全国多晶硅产量达39.2万吨，同比增长14.6%。2021年随着多晶硅企业技改及新建产能的释放，多晶硅产量将达到45万吨，同比增长约14.8%。目前，通威股份的乐山二期、保山一期产能预计今年年底释放，东方希望将新增约3万吨产能，保利协鑫产能小幅度增加。2022年时，各大公司的多晶硅扩张产能陆续释放后，该产业的实际产能供应将得到大幅提升。

保利协鑫的大规模颗粒硅产品以长驱直入的态势进入市场，也将改变多晶硅短缺的现有生态。近期，保利协鑫已连续、分别向隆基股份、中环等销售不少于9.14万吨、35万吨的多晶硅，标志着保利协鑫颗粒硅业务的强势升浪。