多晶硅价格短期暴涨搅动产业链 业内分析：对光伏电站成本影响有限
光伏产业链大致可分为上游多晶硅、硅片，中游电池片、组件，以及下游光伏发电系统三大环节。其中，多晶硅作为光伏产品制造的基础原材料，是光伏行业重要的环节。
近期，多晶硅材料的涨价备受资本市场关注。一月内涨超30%——短期内巨大的涨幅也迫使下游硅片、组件企业频频调价。中国光伏行业协会数据显示，2019年，我国光伏产业开始实现由补贴推动向平价推动转变，多晶硅行业产能集中度进一步增强。全球前十的多晶硅企业中，我国企业有7家。
记者多方采访发现，从行业整体看，多晶硅价格依然处于理性区间，未来对终端光伏电站成本和竞价项目的并网规模影响有限。
多晶硅供需变化引起价格波动
在经历长达近半年的降价后，随着需求提升及供应趋紧，作为光伏行业上游重要原料的多晶硅，市场价格开始呈现上扬势头。复投料、单晶致密料、菜花料、多晶免洗料等的价格都有不同程度上涨。据生意社监测，8月12日多晶硅太阳能级一级料国内市场报价达58666.67元/吨，与7月10日相比涨幅达30.86%。
数据来源：百川盈孚
百川盈孚硅产业链分析师韩心阔对《每日经济新闻》记者表示，多晶硅涨价主要源于三方面的原因：一是2020年下半年，光伏行业发展计划恢复，终端需求较上半年出现明显上升；二是6~7月份，新疆地区协鑫、大全、东方希望等企业出现不同程度的计划外检修，致使7月份国内多晶硅产量下降约15%左右；三是目前新疆多晶硅料市场份额超过60%。六月底出现的新冠疫情对于新疆物流运输方面造成较大影响，多晶硅料供应能力下降。
根据硅业分会统计，7月份国内多晶硅产量约2.82万吨，环比大幅减少14.4%，短期看新疆疫情及事故影响依然在延续，8月份国内硅料产量可能仍会减少。受到上游供应短缺情况加剧等因素，让原本产量较少的多晶用料企业“捂盘”惜售。
另一方面，海外厂商的减产情况也影响供需。光大证券相关研报显示，今年光伏三季度淡季不淡，四季度是光伏传统旺季，当前下游单晶硅片产能仍在稳步释放，晶硅用料需求正持续增加，供给受限叠加需求稳步释放致使近期硅料环节供需偏紧。此外，全球龙头瓦克、OCI(韩国产能)由于成本较高，均持续减产；国内扩产的硅料产能2022年才能有效释放，所以2021年硅料价格仍可有效支撑，未来国内成本控制优异的龙头企业将通过扩产进一步提升其市占率。
财通证券7月末研报显示，目前国内先进厂商多晶硅现金成本控制在3万元/吨，生产成本在4万元/吨，综合成本在5万元/吨，价格主要由边际供给的现金成本决定。当前阶段，随着疫情影响逐步消退，下半年需求逐步释放，且全球单晶占比逐步上升，高品质硅料需求提升，多晶硅有望迎来供需反转，市场价格迎来拐点。
下游厂商一月涨价三次
从产业链角度看，硅料涨价增加硅片的生产成本，并有望传导到组件端。数据显示，多晶硅料价格每公斤涨10元，相当于单晶硅片(M6)涨0.18元/片，相当于单晶组件涨0.03元/W。
而从市场情况看，价格传导作用也十分显著。8月12日，隆基股份(601012，SH)宣布上调硅片价格0.2元/片~0.22元/片，涨幅约7%。而这已经是其近一个月内第三次涨价。7月31日，隆基股份对单晶硅片价格再次进行调整，以M6尺寸单晶硅片为例，每片价格上调0.3元。而在此前7月24日，隆基股份对M6尺寸单晶硅片价格上调0.11元。
此前，8月10日，通威股份(600438，SH)发布了最新电池产品涨价的公告，G1与M6单晶PERC报价0.97元/瓦，涨幅高达9%；156.75单晶单双面PERC电池片价格上涨至0.95元/瓦。
此外，保变电气(600550，SH)在近期在公告中提到，太阳能电池组件上游原材料多晶硅涨价致使太阳能电池组件毛利率不高。
一行业人士则对《每日经济新闻》记者表示，硅片及组件的的涨价也是市场行为，由于原材料的涨势较大，下游企业无力消化如此大幅度的涨价。
对于今年7月24日、7月31日隆基两次上调单晶硅片价格，隆基股份董事长钟宝申此前对媒体表示，主要因近期个别多晶硅厂出了偶发事故，短期供给短缺，在市场经济条件下就会有一些价格上涨。但他同时也提到，这对整个光伏平价上网不会构成任何实质性的影响。
韩心阔也认为，多晶硅上涨对于产业链完整的光伏企业几乎无影响，但对没有原料生产的企业有较大影响。据韩心阔判断，硅料短期的价格暴涨对于终端电池片组件等行业有不小的冲击，价格传导过程中，下游项目推进压力较大。但对于隆基股份、中环股份等硅片生产企业的整体业绩方面影响不大。
平安证券相关研报显示，在当前硅料供应紧张的形势下，头部硅片企业在原材料采购方面相对二线企业更有保障，对下游的议价能力增强。
对终端电站成本影响有限
除了对于硅片和组件的价格影响，多晶硅的价格涨势也或将给光伏电站的建设带来潜在影响。一位光伏上市公司内部人士对记者表示，多晶硅价格上涨对光伏电站的业务影响较大。
韩心阔分析称，多晶硅的价格上涨，可能对光伏终端电站的建设进度产生一定影响。由于多晶硅价格上涨后会引起硅片、光伏组件的上涨，而涨价之后，各环节根据之前协议重新协调定价，流程方面需要协调时间在沟通流程方面会有一定协调时间，会潜在延长一些光伏电站的建设时间。
虽然可能影响一些项目的建设时间，但硅料涨价对终端成本和竞价项目并网规模影响有限。平安证券研报显示，按照单晶硅片单瓦硅耗约3.3g估算，硅料价格每上涨1万元/吨，对应终端组件的生产成本增加约0.033元/W。根据国家可再生能源信息管理中心统计，2020年竞价项目加权平均电价为0.372元/千瓦时，意味着如果不能在2020年底前并网，上网电价可能将下降2.7%，且2021年的硅料价格和组件价格具有不确定性，因此，如果单独看多晶硅料变量，多晶硅料价格上涨不会对下半年国内竞价项目规模产生明显的负面影响。
另一方面，从行业总体来看，虽然多晶硅价格近期涨势明显，但业内认为依然处于理性区间。有行业专家分析称，今年年初以来，受到新冠疫情影响，全球经济增长风险加大，大宗物料大幅下跌，光伏产业情绪比较悲观，大家甚至以生存下来为经营导向，六、七月份产业链价格非理性下跌，几乎透支了全年的价格下跌空间。而在近期，大宗材料价格普遍上涨，多晶硅因为事故减产，产业供求关系急剧发生变化，导致产业链各环节价格上涨。在消化上述成本上涨因素后，组件价格虽然也在调整，但与2020年年初对比没有上涨，是符合行业规律的。
韩心阔表示，多晶硅料头部企业依旧在进行持续的产能扩张。通威股份、特变电工(600089，SH)及东方希望等企业均有在三年内达到产能翻倍的扩张计划，行业产能集聚度持续增加。此外，国外多晶硅企业竞争力下降，产能缩减，中国多晶硅在全球光伏行业的市场占比增加。近期多晶硅价格持续上涨使在产小规模硅料厂家得以保持持续生产，但多数闲置产能后期复产可能较小。