阿特斯谋分拆上市 光伏巨头掀回A潮

光伏企业再掀回A潮。继天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）之后，阿特斯（CSIQ.US）也将目光投向国内资本市场。

根据披露，阿特斯的组件和系统解决方案业务(Modules & System Solutions，以下简称“MSS”)准备在国内科创板或创业板上市。与其他直接从美股退市回归A股的企业不同，阿特斯仍将继续在纳斯达克上市。

“分拆业务上市是为满足全球客户对阿特斯产品的需求，促进阿特斯中国制造业务的快速发展。继续保留在纳斯达克上市，则可以为阿特斯的国际化太阳能电站业务发展提供国际资本市场的融资渠道。”8月2日，阿特斯回复时代周报记者。

放眼整个光伏行业，一边是中概股回A热度难消，另一边是A股上市公司股价、市值蹿升。

近期，在A股光伏板块总市值首次突破万亿元关口后，不少企业市值仍在刷新纪录。

8月3日，隆基股份（601012.SH）市值跃升至2176.45亿元，通威股份（600438.SH）市值也达1177.87亿元。

与光伏企业股价同涨的，还有光伏产业链产品价格。其中，受硅料价格大幅上涨影响，隆基股份在一周之内两次宣布上调硅片价格，通威股份也对电池片价格作出涨价调整。

“电池涨价是多方原因导致的，主要是受到上游硅片涨价传导。”7月30日，通威股份相关负责人在接受时代周报记者采访时表示。

在光伏发电度电成本持续下降的情况下，产业链产品的涨价趋势能否长久？光伏企业在A股市场的高光时刻是虚火还是实至名归？是眼下业内普遍关心的问题。

曾尝试私有化

7月27日，阿特斯宣布，公司的MSS板块准备在科创板或创业板上市。这家由加拿大籍华人瞿晓铧创立的光伏企业，2006年在美国纳斯达克挂牌上市，位居光伏行业第一梯队。

瞿晓铧被业内称为“稳健派”，其一手经营起来的阿特斯也具有较为明显的稳健色彩。过去10余年，阿特斯历经金融危机、欧债危机、欧美“双反”和“531”新政等多个行业危机，依旧没有掉队。

对于能否实现MSS板块在中国资本市场上市，以及上市后的估值预期，阿特斯表示：“这取决于包括但不限于中国和全球资本市场的条件、对上市证券的监管环境、公司的财务表现以及实现中国上市的要求。”

事实上，早在2017年12月，阿特斯就曾宣布私有化，遗憾的是，2018年11月，推进近一年的私有化计划被按下了暂停键。对于暂缓原因，阿特斯未做过多透露。

不过，其他光伏中概股的私有化和回A计划并未受此影响。去年11月，从美国纳斯达克退市一年多的晶澳科技完成借壳天业通联A股上市的布局；今年6月，天合光能成为国内光伏行业首家从纳斯达克转战A股的科创板企业。

7月30日，晶澳科技证券部相关负责人向时代周报记者表示，自2019年底回归A股以来，晶澳业绩持续快速增长，归母净利润在2019年度、2020年一季度、2020年二季度（业绩预告数据）增幅分别达到74%、230%、65%―85%，业绩超出投资者预期。

A股市值跃进

时代周报记者梳理发现，截至8月3日，A股光伏板块百亿市值企业近30家。其中，今年登陆A股的天合光能、晶科科技（601778.SH）等均已跻身百亿元市值行列。

占据市值排行榜首的隆基股份，截至8月3日收盘，股价为57.70元/股，市值达2176.45亿元。事实上，隆基股份7月24日才首次突破2000亿元关口，距离其去年8月市值突破千亿元不足一年时间。

7月31日，隆基股份相关负责人在接受时代周报记者采访时表示：“资本市场主要看后市、看成长预期，一些头部企业市值上升较快，源于国家对光伏产业的看好，从能源安全、绿色环保以及成本下降等方面来看，光伏发电都具备优势。”

“在良好基本面支撑下，上半年大部分光伏上市企业的业绩超出市场预期，得到国内资本市场认可，从而形成了产业、资本的良性互动。”同日，一位光伏上市公司证券事务部人士对时代周报记者分析称。

除隆基股份外，通威股份也在7月23日首次突破1000亿元大关，8月3日收盘时，最新市值为1177.87亿元，是第二家市值破千亿元的光伏企业。

上述通威股份负责人回应时代周报记者：“资本市场对光伏企业反响热烈，主要是行业景气度提高、市场预期向好，同时公司作为行业中硅料和电池的龙头，拥有领先的规模、成本和质量优势，行业空间+公司地位+未来基本面的确定性，促使市场对公司的认可。”

“目前，光伏企业在资本市场的表现尚可，但要说整个产业链的状态很好，那也不是。”8月1日，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强分析称，光伏产业的产能过剩问题依然存在。

8月2日，一位投资行业人士对时代周报记者表示，部分光伏企业的收益率和成长性并不突出，估值或有虚高成分。

涨价可持续吗？

与光伏企业股价同涨的，还包括硅料、硅片、电池片等产业链产品的价格。根据硅业分会报价，7月23日，硅料价格大幅跳涨，单晶复投料环比提升8.6%，多晶免洗料提升5%。

两天后，隆基股份上调硅片价格，M6最新报价2.73元/片，环比增长4.2%；G1最新报价2.63元/片，环比增长3.95%。同日，通威股份上调电池片价格，M2、G1和M6电池片价格均上涨0.09元/W，环比分别上涨11.54%、11.25%、11.25%。

7月最后一天，隆基股份再次刷新硅片报价，M6最新报价3.03元/片，较25日报价2.73元/片环比增长11%；G1最新报价2.9元/片，较25日报价2.63元/片环比增长10.3%。调价速度之快，幅度之大，令行业震惊。

8月1日，隆基股份品牌总经理王英歌在回应涨价风波时解释称，第一次调整硅片价格时并未考虑到多晶硅价格长得如此快，隆基目前无力消化如此大的硅料价格上涨，此次仅把硅料价格上涨部分加到硅片价格中，没有额外加价。

“新疆地区硅料产能占比超过国内总产能的一半，区域产能集中非常明显、对市场硅料供应能力有较大影响。”7月31日，晶澳科技证券部相关负责人向时代周报记者剖析涨价原因，受近期新疆地区硅料生产企业生产事故及新冠肺炎疫情叠加影响，硅料供应短期紧缺、价格上涨。同时，硅料上涨也带动了产业链下游硅片、电池片涨价。

“国内的平价项目及海外的项目对价格很敏感，如果各环节涨幅过大，有可能出现业主选择延期建设，进而调整供需比例，促使产业链价格回归理性。”阿特斯向时代周报记者表示。

林伯强认为，涨价是否可持续，还要看今年的装机规模，一切有待进一步观察。