N型产品价格趋稳 光伏龙头企业受益

根据中国有色金属工业协会硅业分会发布的信息，在刚刚过去的一周，除组件价格下调外，光伏产业链其余环节价格暂时趋稳。相比P型产品价格，代表新趋势、正在加速替代的N型产品价格稳中有升。

“眼下，光伏产业头部企业N型先进产能所面临的形势相对较好，开工率也更高。”一家头部光伏企业相关人士向上海证券报记者表示。

公告显示，全球光伏组件出货排名靠前的晶科能源、晶澳科技、天合光能等企业均在N型领域重点布局，规划或扩产的N型TOPCon产能规模庞大。

龙头企业盈利能力强劲。阳光电源1月22日披露，预计2023年实现营业收入710亿元至760亿元，同比增长76%至89%；归属于上市公司股东的净利润93亿元至103亿元，同比增长159%至187%。公司称，业绩增长主因，是公司光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长，同时受益于上半年外币汇率升值等因素。

光伏产业链N型价格趋稳

数据显示，最近一周，N型硅料成交价格区间为6.7万元/吨至7.5万元/吨，均价为6.96万元/吨，环比上涨2.65%；单晶致密料成交价格区间为5.3万元/吨至6.3万元/吨，均价为5.85万元/吨，环比上升0.65%；N型颗粒硅成交价格区间为5.8万元/吨至6万元/吨，均价为5.9万元/吨，环比持平。

硅业分会表示，硅料价格N型小幅上涨，P型基本稳定，部分小单急单成交出现较高价格。从执行价格看，目前N型硅料执行价格多在6.7万元/吨左右，硅料企业仍以长单生产为主。

“现在硅料企业正在着手洽谈2月份的订单，近一周企业感知下游询价次数增加，年前备货需求预期较强。目前，硅料企业的N型硅料产品出现结构性短缺，推动N型硅料价格进一步上涨。随着N型生产比例的逐渐提升，以及企业混包售卖策略的持续推行，P型价格出现一定程度的跟涨，但涨势或难以维持。部分地区电价上调，成本上涨对于价格支撑作用明显。”硅业分会相关人士表示。

“N型是大势所趋，我们正在抓紧进行产线和工艺改造，预计不久后产能将全部适配N型。”一家硅料企业相关人士表示。

在硅片环节，硅业分会认为，1月硅片产量或将再度调高预期至58GW至60GW，环比2023年12月基本持平，近期两次上调硅片产量预期皆因实际减产幅度远低于计划。目前N型产能占比接近60%至80%，技术更新迭代速度远超预期。

“根据供需情况来看，相比P型，N型所面临的局面较好。P型M10除少量企业接到订单外，价格或难再有大幅波动，N型硅片价格将逐步企稳至合理利润水平。”一位光伏产业人士表示。

在电池环节，最近一周，P型M10单晶PERC电池成交价稳定在0.375元/W，N型TOPCon电池成交价涨至0.46元/W，N型与P型之间价差略微增加至0.085元/W。

光伏龙头企业受益

国盛证券近期发布研究报告称，2024年将是N型时代正式提升市占率的一年。如果说2023年是N型量产元年，那么2024年在N型电池片产能逐步落地的情况下，N型有望成为主流电池路线。

根据最新统计，N型电池量产转换效率目前已达到24%至25%。TOPCon及HJT为主的N型电池路线预计将逐步提升其市场渗透率，成为未来主流的光伏电池技术路线。

晶澳科技董事长靳保芳表示，科技创新是推动光伏发电普及应用的最重要驱动力，光伏产业持续以客户需求为导向，不断推出受市场欢迎的高效电池和高可靠性组件。

“近段时间，N型和P型产品的成本差距不断缩小，N对P的替代进程明显加快。相对应的是，性能更加先进的N型产品已成为海内外客户的优先选择，全球市场渗透率增长迅速。”晶澳科技联席执行总裁李守卫表示。

据介绍，2023年以来，晶澳科技旗下有9个生产基地新建N型产能项目顺利投产，这让晶澳科技如期达成2023年既定产能目标，即组件产能达到95GW，硅片和电池产能分别达到组件产能的90%以上。同时，这也让晶澳科技成功完成产能结构转型，使得N型电池产能相对总产能占比攀升至67%，N型产能规模大幅提高。

“目前，晶澳科技越南基地还有5GW电池项目在建，美国基地有2GW组件项目在建。这两大海外基地的新建产能，将进一步增加晶澳科技对国际市场的供应和服务能力。”李守卫表示。

数据显示，2023年，晶科能源的光伏组件预计实现销量超过75GW。在N型TOPCon方面，机构预计晶科能源2023年实现约45GW的销量。

“一季度受春节因素影响为传统淡季，但受益于N型TOPCon产品的高市场占比以及海外高价长单贡献，公司有信心维持较同业更好的产能利用率以及业绩表现。”晶科能源相关人士表示。