珈伟股份：业绩大涨20倍却面临七大风险

完成业务调整的珈伟股份近期给出了一份喜忧参半的半年报——公司在宣布2016年上半年业绩大增的同时，却发布了七条重大风险提示。受此影响，业绩利好未能提振二级市场表现，截至8月15日，珈伟股份报收32.35元，与半年报公布前相比下跌5%，逆大盘走势而行。

珈伟股份2016年半年报显示，公司1-6月实现营业收入12.99亿元，同比增长220.14%；实现归属上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长19.66倍。

2015年以来，公司通过外延式收购方式先后完成对华源新能源、国源电气100%股权的收购工作，由此进入光伏电站产领域，形成“光伏、照明、光伏+照明”的业务模式。

事实上，在完成两项收购之前，珈伟股份已陷入经营困境。2015年上半年，公司遭遇上市以来的首次亏损，其当期净利润为-655.17万元，同比下滑达124.70%。

公司原先主营LED草坪灯、LED照明、其他LED产品以及专用组件。其中，LED草坪灯为公司第一大主营产品，但该产品的盈利能力近些年来却在下滑。

2014年，公司LED草坪灯产品实现营业收入2.77亿元，较上年同比下滑13.37%。但该产品营业成本达到2.03亿元，同比上升14.39%。2015年，该产品在实现营业收入大增24.40%时，其营业成本同样增长达23.15%。

2015年8月，珈伟股份完成了对华源新能源的收购，由此进入光伏电站及EPC领域且业绩得以“脱身于水火”。2015年，珈伟股份实现营业收入19.02亿元，同比增长179.68%；实现归属上市公司股东净利润1.37亿元，同比增长超过15倍。值得一提的是，EPC光伏电站工程取代LED产品一跃成为公司第一大主营业务，该项业务2015年的营业收入占比超50%。

今年6月，珈伟股份通过完成收购国源电力，将光伏电站产业链的布局得以深耕。效果立竿见影，公司的EPC光伏电站工程和光伏发电收入两项的业绩明显增厚。公司2016年半年度报告显示，EPC光伏电站工程实现营业收入7.76亿元，占总营收比重的59.74%，较2015年末上升9.63个百分点。其光伏发电收入1.28亿元，占总营收比重的9.85%，较2015年末上升4.96个百分点。