新产品“内卷”，史上最火光伏展能否带动光伏板块行情

时隔两年，SNEC上海光伏展如约举办。本届展会吸引了3000余家光伏公司参展，累计50万人涌进场馆，现场人群拥挤度丝毫不逊于过去两年资金抱团光伏板块程度。

5月25日，本届光伏展进入第二天，第一财经记者在现场注意到，各家光伏企业携最新产品，无论是参会企业数量，还是观展人数都创下近几年新高，火爆程度让人叹为观止。

“这是我从业以来参展过最火爆的光伏展，没有之一，也是各种新产品最多的一届展会。在现场，你可以找到任何你想要的光伏产品。”参展的某光伏上市公司人士对第一财经记者说。

二级市场资金情绪似乎也被上海光伏展热度带动。5月25日，A股光伏板块继续活跃表现，光伏指数收盘上涨2.24%，周内累计涨幅为4.73%。帝科股份“20CM”涨停，钧达股份（002865.SZ）、高测股份（688556.SH）等个股纷纷大涨。

今年以来，光伏板块行情低迷，不仅跑输AI、中特估等热门题材，更跑输主要股指。随着大盘调整到位，具备业绩基本面支撑的光伏股能否迎来反转行情？

光伏“N时代”，新产品“内卷”

提升电池转换效率和降低度电成本是光伏产业发展永恒的主题，相应的技术创新和产品升级备受关注。

2022年以来，各大上市公司加码布局N型电池、组件的产能，N型技术逐渐成为光伏行业主流。当前看，N型组件当前处在供不应求状态下，N型产品占比高的企业将持续受益。新品也是本届光伏展的最大看点，N型TOPCon电池、钙钛矿叠层电池、新型建筑光伏一体化等众多有特色的产品均有展出。

本届展会，A股“组件F4”天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）和隆基绿能（601012.SH）带来了最新组件产品。

隆基绿能带来了公司自主研发的硅异质结转换效率26.81%概念产品2681，其超高性能则来自于高电池开压与对称电池结构，发电功率超600W。随着概念产品的落地，也意味着该技术距离量产更近了一步。

晶科能源携Tiger Neo系列高效组件、晶科晶彩BIPV系列产品以及智能光储系统亮相展会。其中，五件N型组件产品适配多元场景，目前已应用于海内外多个地面电站项目和分布式项目。据了解，晶科能源截至2023年第一季度，累计出货量超150GW。

值得注意的是，晶科能源24日发布公告称，拟投资560亿元建设垂直一体化项目，项目建设内容包括56GW单晶拉棒、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件产能。今日晚间，晶科能源收到了上交所问询函，要求说明新建产能的必要性与合理性，是否存在产能过剩风险，并补充披露目前已有及在建产能分布情况、实施进展、预计规模，结合产能利用率水平、在手订单情况、同行业扩产规模与下游市场需求匹配情况等。

天合光能的展台全天挤满观众，公司带来了210至尊N型695W，605W，450W家族系列产品，并首度展出功率高达730W的HJT光伏组件，效率达23.5%，可提升4-8%的发电量。

通威股份（600438.SH）的展台就在天合光能的正对面，公司在现场发布了TWMNG-72HD和TWMHF-66HD两款组件产品，最高功率分别可达625Ｗ和732.6W。去年进军组件环节后，通威股份一路加码布局一体化发展路径，2022年公司组件出货量已经排进前十名。

谈及组件出货量，SNEC光伏展期间，通威集团董事局主席刘汉元在接受媒体采访时表示，公司未来两年组件的出货排名还会提升，成为市场主要的组件供应商。虽然通威股份选择一体化发展战略，但是刘汉元并不否定专业化，他认为未来企业发展还应会有所取舍，他倡导企业之间的分工协作，共建光伏产业良好生态。

相比晶科能源等传统组件龙头专注于N型TOPCon技术路径，通威股份布局了多条N型技术路径，在本届展会上带来了N型与P型的全系列组件产品，包括公司在TOPCon和HJT的最新技术成果转化。

跑输主要股指的光伏板块，下半年卷土重来？

今年A股光伏行情的低迷程度，与本届光伏展的热度，形成强烈反差。过去两年，光伏板块享受了高估值待遇，今年的行情与行业景气度成反向走势。数据显示，光伏指数跑输各大主要股指。截至5月25日，81只光伏股平均下跌3.63%，板块总市值蒸发1900亿。

5月25日，隆基绿能盘中再创新低，最低跌至32.15元，创下2020年11月27日以来的新低。截至收盘，隆基绿能股价报32.44元，总市值跌破2500亿元，达2459亿元。此外，锦浪科技（300763.SZ）、明冠新材（688560.SH）、海优新材（688680.SH）等多只个股的股价年内下跌30%。

目前，市场对于2023年仍将是光伏装机大年的预期不变。但行业高速扩产、供应激增使得竞争更趋激烈，部分环节产品价格博弈加剧。

受企业库存增加，市场竞争加剧影响，硅料价格仍然在加速下探，目前已全线跌破14万元/吨。中国有色金属工业协会硅业分会5月24日公布的最新一周硅料价格显示，本周国内N型料价格区间在13.5万元/吨~14.0万元/吨，成交均价为13.54万元/吨，周环比降幅为9.55%；单晶致密料价格区间在12.5万元/吨~13.0万元/吨，成交均价为12.8万元/吨，周环比降幅为10.3%。

在24日晚间公布的一周光伏供应链价格也显示，多晶硅致密料最新一周的价格区间在11.5万元/吨~13.8万元/吨，成交均价13万元/吨，周环比降幅9.1%。而M10单晶硅片的价格周环比也下降9.8%。

“原材料价格持续下探，下游采购变得非常谨慎，多数企业询价为主，真实成交量比较低。”某光伏上市公司人士在会展上对第一财经记者说，“硅料价格的下降会进一步刺激光伏装机需求。展望短期看，终端组件需求持续旺盛，上游硅料供给仍稳步提升，组件、硅料价格差有望拉大，今年产业链中下游受益度更高。”

全球绿色能源理事会主席、SNEC大会执行主席朱共山在会上表示，预计今年全世界光伏新增装机将在35GW瓦左右，明年累计装机量很可能将超过水电，2026年将超过天然气，2027年将超过煤炭成为第一大能源。

在光伏成为“能源老大”之前，光伏指数何时能够跑赢A股股主要股指，或是散户关注的重点。